港股打新股規則交易費用

2020-07-22 11:55:52來源:獅山作者:瞄股

港股打新涉及到的費用

總費用= 港股新股認購費用+中簽費+融資利息費用+股票交易費用

認購費:大部分互聯網券商現金申購免認購手續費,不免認購費的大部分是50/100港幣/筆,融資手續費則大部分都是是50/100港幣/筆,免費的很少;

中簽費: 中簽金額的1.007%(港交所收取)

融資利息:不使用融資不收取

交易費:印花稅+各種規費+券商傭金+券商平臺使用費(沒中簽則不會涉及)

券商傭金萬分之3~千分之3.每家不一樣,為券商收取;

平臺使用費有的券商收,有的不收,收取的大部分是10-15港幣/筆;

如果是低于1萬港幣的小金額,賣出新股交易成本大概是千分之3~千分之5;

港股打新需要了解基本名詞

入場費:

即申購一手該新股需要的資金,港股不同股票每手的數量不一樣,100/200/500/1000/2000/4000/8000/10000股等一手都是有可能的;每個股票的入場費在全券商app里也是可以看到的;公開市場認購新股的入場費=申購價格上限*一手股數+中簽費+認購手續費;

暗盤:

暗盤也叫darkpool,通常指場外交易,因為歷史上比較知名的暗池是法巴的,但是因為信息披露問題,法巴被罰了很多錢,所以關掉了;另一點就是暗池交易因為沒有通過港交所,所以會損害港交所的利益;而新股的暗盤就是專門用來交易新股的darkpool,通常是多家券商不經過交易所而在其客戶間內部撮合,比如輝立證券的新股暗盤可以接入幾百家券商,個別的新股暗盤只在其自己客戶間進行撮合交易比如富途的暗盤只供富途客戶使用;此外一些機構間也通過另一套暗盤系統進行新股上市前的交易,但一般交易量很小且大部分只是為了給新股造勢,所以會有一些離譜的價位;

暗盤的主要意義在于提前知道新股的受追捧程度,暗盤常被比喻為打新黨的救生圈,在新股不太受歡迎時,可以通過暗盤提前止損,小虧出局;

還是2018年(收益最差的一年)的新股發行例子,首日收盤破發率33%,而暗盤收盤破發率只有27%,且暗盤收盤破發跌幅大于20%的僅有3只;

最近的新股NOMAD TECH 08645就是很好的例子,暗盤漲幅大概有10%,但是首日收盤卻破發了30%;(當然作為老司機的獅山,果斷地暗盤兌現利潤)

融資/現金認購:

現金認購就是使用現金認購,沒啥好講的;融資認購則是指使用銀行/券商自己能進行認購,一般而言杠桿最高可以20倍,大部分是10倍杠桿,簡單說就是用1萬塊錢本金+券商/銀行借你9萬去認購價值10萬金額的股票;這個也是港股打新的魅力之一,不過杠桿是吧雙刃劍,新手不建議輕易使用;

修訂4

目前認購火爆的大市值股票是可以適度使用融資認購的,新人資金不多時,如果能利用好一手融,那么事半功倍!但冷門股慎用杠桿!

凍結資金:

通過港股賬戶打新,認購資金將于認購截至日當天16:00開始被凍結,如中簽,則扣除,如認購失敗,資金退回。凍結天數為8-15天,如果融資,就是會產生8-15天的利息。

修改/撤銷新股申購:

A股打新不同的是,港股打新在新股申購截止期之前都可以修改或者撤銷,不收取費用。(港股打新一般于截止日16:00結束申購的要求,融資在12:00結束申購,有的券商會提前截止,部分券商融資打新不支持撤銷)

修訂5

大部分的券商都不支持融資認購撤單,少部分同意撤銷也會收取利息!所以融資打新下單需謹慎,買定離手!

新股發行價格區間:

香港新股的發行價在申購的時候只是確定了一個價格區間,比如最近上市的康寧定價區間9.1~10.2港幣,最終由于機構認購火爆所以發行價定的是10.2港幣;

修訂6

通常定價的高低與新股首日表現無特別的關系,熱門股上限定價很正常,但是需要警惕冷門股上限定價;

公開認購/國際配售/回撥機制:

公開認購就是大部分散戶認購新股的過程,一般而言新股發售份額的10%是留給公開市場的散戶/大戶認購的,其余90%是留給機構等通過國際配售參與認購的;

上面講的新股發行公開認購和國際配售的1:9比例會根據公開認購的熱度進行調整,一般公開認購火熱的話會根據認購熱度把公開市場的發行比例調整為20%/30%/40%/50%,這個調整過程就叫回撥;

修訂7

新人可能聽過套路回撥這件事,總體原則就是好套路=該給的不愿意給,壞套路=不該給的強塞給散戶;這個在打新進階課中有單獨的一章進行講解;

超購倍數

顧名思義,超夠倍數就是新股認購金額/募資額的倍數,當然我們通常會遇到的都叫公開發售超夠倍數,因為國配的超夠倍數一般不會強制披露,而且也無法動態監測,且經常有假消息,所以在做申購決策時意義不大;而公開發售認購倍數就是指公開市場的認購金額(預測)/最初留給公開認購的那10%的募資額的倍數;

舉個例子:A公司計劃以9~10港幣發行1億股,最初留給公開市場的份額是1000萬股,那么最高募資額就是1億港幣,那么如果該股公開發售渠道獲得了100億的認購那么該新股的公開發售超購倍數就是100倍;

孖展/融資數據

孖(ma)展也稱Margin,即保證金的意思,也就是我們通常說的融資認購;孖展數據也就是當前主流券商在新股認購期間公布的使用融資認購新股的金額;孖展數據主要用于預測新股的公開超購倍數;

但是由于公布孖展數據的也就七八家券商,而剩余的幾百家券商是不公布融資數據的,尤其是銀行系的券商(匯豐/招銀/交銀)再加上使用現金認購的資金也是不統計在內的,所以說孖展數據只能用于定性,不能用于定量;

捷利交易寶算是目前比較全面的額新股認購數據披露APP,還自帶超夠倍數認購預測;一般而言新股認購越熱越好,這里先不講特殊情況;

頂頭槌

一般新股發行,公開發售部分最大只允許單個投資者認購初始發行份額的一半數量;這種按照最大可認購數量認購的投資者就叫頂頭槌投資者;

比如發行1億股的股票,公開市場發行1000萬股,那么最多只允許單個投資者認購500萬股;

頂頭槌投資者代表了公開市場最看好該新股并且真金白銀投入的投資者,一般這樣的投資者越多,則該新股上市表現越好;

修訂8

頂頭槌的持股成本被稱為頂頭槌打和點,這個時熱門股的重要參考因素;具體的算法會在進階課中詳述;

1手中簽率

簡單的講就是你只認購1手新股,中簽1手該新股的概率;

港股打新需要了解兩大機制

新股分配機制(紅鞋機制/回撥)

一般而言回撥機制就是紅鞋機制,也就是公開市場認購的多就多回撥些份額給公開市場,但實際上對我們散戶意義更大的是再回撥機制外的另一種分配方式~偏向人人有份的機制,獅山更偏向于把這種機制稱作紅鞋機制;

這種機制的原則是多申多得,但是只申購1手的資金利用率最高,比如下述例子:

這是康寧杰瑞的分配表,可以看出認購1手該股票,中簽1手(1000股)的概率是40%(資金配率0.4),而認購2手該股票中簽2手的的概率僅有21.60%(資金配率0.216),而認購100手(10萬股)該新股中簽100手的概率為3%(資金配率0.03);

修訂9

刪除線部分本意為;申購1手理論中簽數量為1*40%=0.4手,也就是有40%概率中1手;申購2手理論中簽數量為2*21.6=0.432.即有43.2%的概率中1手;申購100手,理論中簽數量為100*3%=3.即100%概率中3手;

所以可以看出來,申購1手的獲配比例最高,也就是你有100個戶各申購1手該新股,那么夠中簽40手,而你單個賬戶認購100手該新股那么只能中2手;但是如果你只有一個賬戶且資金充足的話,那么顯然申購100手能100%中3(100*3%)手該新股,是遠高于你申1手僅40%概率中1手該新股的;但是顯然大部分人都是很少資金在打新,因為小資金資金利用率高,收益高;

修訂10

本意,100個戶個申購1手理論上中簽40手,實際上中多少手,是一個比較復雜的概率問題,此處沒必要算清楚,100個戶去申購1手都不中也是有可能的,一手都不中的概率為0.6^100=接近于0;實際上應該是成正態分布的,可能中簽數量為0~100手,至于是多少主要看運氣,大部分時候接近理論值40手;

另外上圖中大家應該很好奇那個甲和乙是什么意思?

這個又涉及到新股分配中的另一個機制,即甲乙組;這種分配方式主要是主板上市新股采用的分配機制,也是為了照顧大戶的利益;(主板和創業板的區別自己百度)

簡單講就是分給公開發售的股份先分成2等份,認購金額在500萬港幣以下的散戶/中戶按照優先照顧1手申購者的方式分配;另一半新股則在認購大于500萬港幣的投資者間申購,大部分情況大戶都是按照認購金額多少來等比例分配的,不存在誰照顧誰,因為都是有錢大佬嘛;

修訂11

常見的名詞還有,甲尾(甲組最后一檔),乙頭(乙組最前面一檔),頂頭槌;

護盤/發行量調整機制(綠鞋/超額配售權)

綠鞋機制來源于美股,主要是指在一些大型股票發行時,公司可以多發行一些股票,來抑制股價過度投機;一般而言都是在國際配售時多發行15%的股份給機構/大戶,但這部分股票時不真實存在的,一般都是先借大股東的股份,先交付給機構/大戶;這之后有兩種方式將借的股票還給大股東:

首先要記。

有超額配售權≠有綠鞋≠不破發

超發股票=有綠鞋≠不破發

1.該新股上市破發

此時護盤人(通常是保薦人)可以以不高于發行價的價格低價買回市場上流通的股票,然后還給大股東;這個時候買進的行為增加了市場上的買方力量,起到了穩定股價的作用;

2.該新股上市一直沒有破發

此時因為股價一直高于發行價,那么護盤人不需要也沒有必要出手購買公司股票,這個時候就可以申請讓公司再以發行價發行一部分新股給護盤人,然后將這些新股還給大股東;

當然老司機是不迷戀綠鞋機制的的,因為再穩定股價,也是破發;還有一些不靠譜的護盤人故意不護盤/消極護盤,然后再以極低價格再買回發行出去的股票來還給大股東,因為規則是以不高于發行價的價格來買回,但是-5%、-10%、-20%都是低于發行價,到底以哪個價格買進,完全看護盤人良心;

此處需要點名的是很渣的護盤人 中金   新人們需要要特別注意該保薦人的新股綠鞋;完全無節操可言~

綠鞋還有很多需要注意的細節,但是新人階段了解這些就夠了;

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